商业保理行业发展的四大动力

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自2012年下半年商务部在全国部分地区开展商业保理试点以来,我国商业保理行业发展迅猛。市场认知度稳步提高,政策法规环境逐步改善,业务需求日益扩大,服务的行业领域不断扩展,业务模式和产品创新不断涌现,风控技术日臻完善,融资渠道不断拓展,行业研究和人才培养取得较大进步。
当前我国经济出现了缓中趋稳、稳中向好的良性变化,政府高度重视通过开展应收账款融资来解决中小企业的融资难题,同时注重发挥保理业务在降低大企业杠杆率方面的重要作用,大力推动供给侧结构性改革,着力振兴实体经济,总体环境更加适宜于商业保理行业的发展。
我们认为,推动行业持续高速发展的主要动力来自如下几个方面:
经济信用化深入发展保理需求旺盛、潜力巨大
上世纪90年代之前,全球国际贸易结算中80%以上依靠银行信用证;而今,随着国际买方市场的普遍形成,赊销贸易已成为主流。据SWIFT组织预测,到2020年全球国际贸易结算中赊销占比将由2012年的82%上升到91%。国内贸易也是如此,据商务部研究院调查,我国企业开展信用交易的比例已超过80%。可以说,全球经济已经进入信用经济时代。
随着企业赊销比例加大、账期延长,企业应收账款规模越来越大。据国家统计局发布的数据,2011年底全国规模以上工业企业应收账款规模为7.03万亿元,到2016年底,已达到12.6万亿元,创历史新高,同比增速9.6%,继续保持高位。五年来全国规模以上工业企业应收账款规模增加了5.57万亿元,增长幅度达80%,平均每年增加1.11万亿元。
大量的应收账款不能及时回收,必然造成企业负债率(杠杆率)越来越高,财务风险越来越大,利息支出越来越多,企业效益越来越差,严重时将导致企业资金链断裂和破产倒闭。目前,中国非金融企业的负债额达到100多万亿,接近于GDP的两倍,每年支付的利息,相当于年度GDP的增量。长期下去会掏空实体经济,提早进入产业空心化的时代。
在我国大企业高负债高杠杆率的同时,我国小微企业则面临融资难融资贵问题长期未得到有效解决,形成冰火两重天的局面。商业保理通过加速应收账款流转,可以有效盘活企业流动资产,增加企业现金流,增强企业活力,因而成为企业去杠杆、降成本、破解中小企业融资难融资贵的重要手段。
近年来,由于银行保理受市场风险加大等因素影响趋于收缩,企业应收账款融资需求加快转向商业保理市场,为商业保理行业发展提供了巨大的市场发展空间。
产业金融化方兴未艾,保理业务成为投资热点
随着经济全球化的深入发展,当前的商业竞争已不再是企业产品之间的竞争,而是扩展到企业供应链之间的竞争。所以,保证供应链上的各个环节都能够稳定、高效运行,才能提升整个供应链的竞争力,企业才能立于不败之地。
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当前,实体经济本身的赢利能力很弱,而金融的回报率相对较高。很多企业,特别是核心企业通过发展产业金融(供应链金融和消费金融),成立融资租赁、保理公司、消费信贷公司等,解决本供应链内企业甚至终端消费者的融资问题,从而拓展了企业的盈利渠道,疏通了供应链的资金流,提高了效率,增加了客户粘度,也使供应链更稳定、高效,更具竞争力。在此背景下,保理作为供应链金融的主要产品自然成为产业金融投资和发展热点。
交易在线化迅速拓展服务领域降低业务风险
随着互联网等现代信息技术应用的普及,我国电子商务、共享经济等新业态蓬勃发展,在线交易比例逐年上升。2016年,我国实物商品网络零售交易额达到社会零售商品总额的12.6%,比上年提升了1.8个百分点。在线交易突破时空限制扩大了交易范围和交易规模,实现了交易信息的透明化和交易过程可视化。那些原本经营不够规范的中小企业,因为在线交易而走向规范。数据的积累,可以对其支付能力、风险状况进行评估,有效降低保理服务风险和成本。那些原本没有国定资产可以抵押的中小企业,通过保理获得融资的机会得到提升。
资产证券化探索前行扩展了保理公司融资渠道
目前我国经济金融领域的一个重大问题就是资本流动速度太慢,导致虽然货币发行越来越多,但资金使用效率低,大量资金在金融系统内部空转,不愿进入实体经济。通过将实体企业、资产和产品进行证券化,可以盘活企业存量资产、加快资本流动速度。从2011年国家重启资产证券化市场以来,我国资产证券化2014年发行开始加速,2015年迎来井喷式增长。在商业保理领域,2015年5月19日国内首单保理资产证券化产品—“摩山保理一期”在上海证交所成功发行,方正保理、京东保理、海尔保理等也相继发行了证券化产品。上述企业的成功尝试,疏通了商业信用向市场信用转化的通道,展现了金融脱媒的巨大魅力。
与此同时,各地成立的金融资产交易所、交易中心,以及各类信托基金、互联网金融机构等也为商业保理行业提供了直接融资渠道。虽然保理资产证券化还面临不少困难和问题,但毫无疑问,它将是保理公司的重要融资渠道,将大大降低保理公司对银行信贷和股东借款的依赖,对保理资产的快速流转、突破保理公司的融资瓶颈将发挥重要作用。
商业保理将成为融资领域不可或缺的产业
2017年,我国商业保理企业数量将继续保持增长,但增速会下降到50%左右,已注册的公司将出现一定比例的注销和吊销的情况。预计到2017年底,商业保理企业存续数量有望达到8000家左右,其中开业企业预计达到1500家左右,保理业务量有望达到8000亿元,融资余额有望达到2000亿元。到十三五末,我国商业保理业务规模将达到万亿级规模,占到中国整个市场的三分之一,成为我国贸易融资和风险管理领域不可或缺的重要产业。

2017/10/18|分类:国际贸易知识|